微软第三季度财报：云业务表现亮眼，AI潜力待挖掘

该季度微软收入增长17%，达到618.6亿美元，比分析师的预期高出近10亿美元。净利润为219亿美元，即每股2.94美元，远高于市场普遍预期的每股2.84美元，同比增长20%。

不过该季度微软的资本支出从上一季度的115亿美元增加到140亿美元，其中大部分是用于为AI相关训练和推理业务的激增做准备。

备受关注的微软云业务的收入达到351亿美元，增长23%。智能云业务（包括公有云、私有云、混合服务器产品和云服务）增长了21%，达到267.1亿美元。

按固定汇率计算，微软生产力和业务流程业务的销售额增长11%。达到196亿美元，其中Office商业产品和云服务收入增长12%，Office 365商业收入增长15%。截至该季度末，微软Microsoft 365订阅者数量为8080万。

过去两周导致微软股价下跌超过6%的投资者对这一结果感到高兴，盘后股价上涨超过4%。

Azure OpenAI采用率强劲

微软表示，超过65%的财富500强企业现在使用了基于OpenAI GPT技术的Azure OpenAI服务。微软最近推出了自己的小型语言模型，可以安装在智能手机中，以及一组用于Azure的AI加速器处理器。

云仍然是微软的增长引擎，一部分是由混合云和多云产品推动的。微软首席执行官Satya Nadella（如图）表示，Azure Arc让管理员能够通过单个控制台管理本地和云服务，目前Azure Arc已经被33000家客户采用，数量是一年前的2倍。

他说：“我们是SAP和Oracle工作负载的首选超大规模平台，我们看到来自各行业领导企业的Azure大宗交易数量正在加速增长。”

微软表示，规模在1亿美元以上的Azure交易数量同比增长超过80%，规模在1000万美元以上的交易数量增加了1倍多。Fabric集成数据分析平台在短短一年内就积累了超过11000家付费客户。

AI尚未成为增长引擎

尽管微软高管们在财报电话会议上花了很多时间与分析师讨论AI Copilot的潜力，但该技术仍处于早期阶段。微软表示，云收入增长23%，其中AI贡献了7%，高于上一季度的6%。

Nucleus Research高级分析师Alexander Wurm表示：“显然，收入增长的驱动力是基础设施和云。微软希望你专注于AI，但我们在与客户的互动中看到，采用AI还处于非常早期的阶段，任何对利润有意义的事情都来自基础设施方面。”

尽管如此，微软显然将Copilot视为一个竞争杠杆。Nadella表示：“Office传统上用于知识工作的方式是支持流程，现在。我们有能力将这些知识工具内部的工作组件与工作流程和业务流程数据连接起来。我们的Copilot能够与SAP、Salesforce、ServiceNow和Dynamics进行集成。我们正在打造一个是其他copilot的Copilot。”

这个论点并没有说服Wurm。他说：“在这个充满了各种copilot的市场中，微软是先来者，但那些最能够利用元数据来了解其产品使用方式的企业将能够提供最好的服务。从长远来看，我们可能会看到另一家厂商提供强大的copilot，与微软合作来改进可交付的成果。”

然而Wurm表示，copilot提高生产力的能力不应被低估。Nucleus Research的研究发现，平均销售交易减少10分钟就可以为大型企业节省1000万美元。他说：“AI可以节省的时间以及提高用户效率的规模是巨大的。”

投资者的欢呼

微软表示，微软正在从云竞争对手手中夺取市场份额，但没有提供具体细节。当前AI推动的市场狂潮让水中的所有船只都水涨船高了。

微软表示，预计货币汇率所带来的影响相对较小，商业预订将呈现稳健增长，资本支出将继续增长。微软首席财务官Amy Hood表示：“近期AI需求略高于我们的供货能力。”

微软预计下一季度智能云收入将增长19%至20%，其中Azure增长约为30%。微软没有预测第四季度的收入，但表示，尽管在云和AI方面进行了大量投资，预计2024财年全年营业利润率将增长2%多。